Au Pays des Merveilles
Decembre 2019 . Quarterly LetterDans notre Bulletin mensuel d'octobre, nous avons retrouvé un calme sur les marchés financiers, après la correction du mois d'août, suivi d'un fort rebond en septembre, ce dernier ayant été élargi par l'intervention des banques centrales.
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Le retour du mode risk on
Novembre 2019 . Monthly BriefingLe mois de novembre a été marqué par le retour du mode risk on, sans véritable rationalité ; les vecteurs micro et macroéconomiques traditionnels sont totalement ignorés (cf notre Lettre Trimestrielle du T4). Le mouvement de hausse des indices peut s’expliquer par l’absence de vendeurs, le FOMO et l’idée que...
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Indices actions signant de nouveaux plus hauts historiques
Octobre 2019 . Monthly BriefingEntre vent de panique estival et apparente sérénité automnale, il semblerait qu’un cercle vertueux se soit installé dans les salles de marchés : indices actions signant de nouveaux plus hauts historiques, excès sur les marchés obligataires tendant à se normaliser, volatilité (et volumes !) en baisse – bref, on pourrait...
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Juillet a débuté sous de bonnes épices
Septembre 2019 . Quarterly LetterLe mois de juillet a débuté sous de bonnes épices, poussé par les acteurs habituels de la montée macroéconomique, à connaître les grandes banques centrales et leur rhétorique ofovish (abondance de liquidités pour soutenir la croissance).
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Un petit vent de rébellion souffle
Septembre 2019 . Monthly BriefingPar delà les batailles politiciennes attendues et les décisions convenues des banques centrales, on aimerait croire qu’un petit vent de rébellion souffle sur cette saison automnale, un courant d’air teinté de bon sens, susceptible de donner un nouvel élan aux marchés - ou pour le moins une pause propice aux...
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Beaucoup de bruit pour rien, ou presque
Aout 2019 . Monthly BriefingBeaucoup de bruit (pardon de tweets…) pour rien, ou presque – si l’on s’en tient à la performance des marchés actions durant le mois d’août. Que ce soit en Asie, en Europe ou aux Etats-Unis, les indices boursiers ont fait l’objet d’une grande fébrilité – les investisseurs ayant adopté la...
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Statistiques macro économiques encourageantes
Juillet 2019 . Monthly BriefingLe mois de juillet a évolué entre confusion, incertitudes et espoir: des statistiques macro économiques encourageantes outre-Atlantique, parmi les quelles les chiffres du chômage US, ont dans un premier temps fait chuter les actions («good news is bad news») avant de se redresser lorsque la BCE et la Fed ont...
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Nouvelle offensive de l’administration Trump
Mai 2019 . Monthly BriefingLe mois de mai a été marqué par une nouvelle offensive de l’administration Trump à l’égard de ses partenaires commerciaux, notamment la Chine et le Mexique. Par-delà les outils traditionnels de la rhétorique commerciale (à savoir les droits de douane), on semble s’acheminer vers une guerre technologique de longue haleine...
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Une nouvelle hausse des indices actions
Avril 2019 . Monthly BriefingLe mois d’avril a été l’occasion d’une nouvelle hausse des indices actions, alimentée par l’abondance de liquidités mondiales, l’absence de perspective récessioniste à court terme et la publication de résultats de sociétés US, de bonne facture comparés aux attentes.
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